春节储备叠加消费升级 白酒行业增长逻辑有望延续
发布时间：2016-10-31 11:46

　　⊙今日投资

　　上周，餐饮、白酒、家务电器、软性饮料、家具及装饰、黄酒、啤酒、金属和玻璃容器、其他石油设备与服务、煤炭与消费用燃料行业居前十位。其中，黄酒、金属和玻璃容器、煤炭与消费用燃料行业分别排名分别第6、第9和第10，是跻身前十名的新晋者。

　　白酒行业近一周排名大幅提升，跻身前三。由于预计2017年1月20日后春节无物流，从12月开始茅台将进入春节备货阶段，执行2017年计划量，而公司也在福建秋糖会上表示，将保证元旦和春节的双节供货。中信证券表示，持续的大众消费升级、新补库存逻辑和PPP商务消费使高端白酒明年在逻辑上延续增长势头。从量上来看，2016年白酒板块趋势向好主要源于大众消费升级，而高收入人群和中产阶层壮大趋势可持续，成为2017年白酒板块趋势向好的逻辑之一。根据预计，2017年春节市场茅台需求量将在7000-8000吨之间，而经销商反馈公司预计供货约6000吨，故延后执行10-11月计划，这在一定程度上增加春节储备。根据目前茅台的量价情况，预计进入11月茅台一批价大概率突破1000元，这有望成为标杆事件催化市场情绪，提升关注度。整个行业将于12月筹备春节备货、执行明年计划，预计大幅放量，且该部分收入将进年报预收款。由于春节靠前将带来年报预收款大幅提升，或将成为个股短期催化因素。推荐标的：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒。

　　铁路运输行业上周上升58位，排名第13。近期铁总换帅、公路货车超限规定实施和铁路煤运提价等因素或使铁路运输迎来拐点。民生证券表示，中国铁路总公司总经理由交通运输部副部长陆东福接任，原总经理盛光祖退休。铁路改革重回视野，铁总可能在市场化定价、投融资体制改革和货运组织改革等方面有所动作。另外交通部发布的《超限运输车辆行驶公路管理规定》于9 月21 日起施行。由于铁路运输在煤炭等大宗商品运输方面有天然优势，该规定或促进货运企业更多选择铁路运输，刺激铁路货运，特别是大宗商品运输需求。个股方面，西安、郑州、太原和乌鲁木齐等铁路局发文，对部分线路煤运提价1分/吨公里。同时大秦线煤运9月数据也出现同比降幅收窄的迹象。虽然在A股上市的运煤专线大秦线并未在提价线路之列，但不排除未来提价的可能性。推荐标的：艾迪西。

　　汽车制造行业近三个月排名持续上升，目前排名第35。10月26日召开的2016汽车工程学会年会暨展览会上，受工业和信息化部委托，中国汽车工程学会牵头的节能与新能源汽车技术路线图正式发布。制定节能与新能源汽车技术路线有助于中国汽车工业应对变革，做强做大。中银国际证券表示，按照路线图规划，2020年节能车销量占比提升到40%，新能源汽车销量占比达到7%以上。按照2020年汽车年产销量3000万辆测算，节能车年销量要达到1200万辆，新能源汽车年销量将会超过200万辆，增长空间巨大。而近期主要以提升现有体系电池性能为主，支撑目前新能源汽车技术快速发展，中期以开发新体系电池为主，突破核心技术，远期实现新体系电池的产业化。个股方面，建议关注从事混合动力技术研发以及生产电控转向电机及燃气发动机电控系统的相关企业。推荐标的：云内动力、科力远、方正电机。

　　一个月来排名持续上升的行业还包括：白酒、黄酒、其他石油设备与服务、煤炭与消费用燃料、包装食品、铁路运输、商业银行、消费电子产品、稀有金属、林业品、航空货运与快递等。